中麦网
 

云顶集团网址

   日期:2021-07-26     浏览:    评论:0    
核心提示: 二,不要碰到个人就说自己的困难和遭遇,家家都有本难念的经,谁都不想当情绪的垃圾桶,别人之所以还忍着你是因为你还有利用价值。10个人里边有9个都是在教你怎么玩抖音的。我曾经试过在很多个自认为很了解抖音规则…

在发布2021年半年报后,安琪酵母(600298.SH)股价盘中一度下跌7%,最终收跌3.71%。可见,投资者对这家公司的业绩成绩单并不满意。

除了中报,安琪酵母还发布了一份拟募资20亿元的定增计划。此前,安琪酵母还打算将控股子公司宏裕包材分拆上市,拟募资4亿元。

安琪酵母业绩为何不达预期?公司基本面是否有变化?募资背后,安琪酵母在下怎样的一盘棋?

原材料涨价

今年上半年,安琪酵母营收52.34亿元,较上年同期增长20.55%;归属于上市公司股东的净利润8.28亿元,较上年同期增长15.14%。其中,第二季度单季营收为25.78亿元,同比增长12.5%;归母净利润为3.86亿元,同比下降7.19%,扣非归母净利润更是同比下降19.8%。

安琪酵母的中报业绩不能让投资者满意,有部分原因是去年基数较高。

2020年中报,安琪酵母营收入和净利润增速分别为16.9%和55.8%。毛利率和净利润更是达到五年来的最高水平,分别为40.55%和17.28%。在去年高基数情况下,安琪酵母今年第二季度营收能够增长12.5%,已经算表现尚可。

另一方面,安琪酵母第二季度净利下滑,和原材料价格大幅上涨导致毛利率下降有关。安琪酵母主要原材料是糖蜜。从2020年开始,糖蜜价格就一路上涨,今年上半年更是达到1600元/吨,该价格已经远远超过近十年来1300元/吨的最高价格。更严峻的是,糖蜜价格仍没有企稳趋势。未来,安琪酵母净利率仍将受到原材料成本的挤压。

图片来源:Wind

为应对原材料价格上涨,安琪酵母已经在去年数次提价,今年则要全面落实涨价策略,以缓解原材料上涨压力。此外,安琪酵母还加大了原材料采购量。截止今年上半年,安琪酵母存货中的原材料已经达到12.24亿元,比2020年末时增加50.7%。预付账款也相应地从2020年末的1.79亿元增加到3.96亿元。安琪酵母的上述措施已经发挥了效果。安琪酵母第二季度净利率为15.19%,虽然环比和同比都有下降,但仍处于历史较高水平。今年上半年,安琪酵母净利率达到16.07%,仍为近年来最高。

图片来源:Wind

即使如此,安琪酵母未来的净利率并不乐观。因为,安琪酵母即将迎来新一轮的产能扩张周期。

产能扩张拖累净利率

安琪酵母当前的产能处于紧平衡状态。这家公司去年共生产酵母28.6万吨,而销量为29.6万吨,酵母库存减少到2.7万吨。近年来,安琪酵母的酵母销量每年增长2万吨左右。

安琪酵母迫切需要扩张产能来满足业务增长的需要。不过,由于疫情影响,安琪酵母俄罗斯和埃及的新增产能项目建设进度拖慢。原计划今年7月建成试生产的可克达拉项目整体进度也推迟12个月,预计到明年7月才能建成试生产。这种情况下,安琪酵母选择了收购。其计划收购山东圣琪生物有限公司的酵母及酵母抽提物相关资产,目的就是快速增加产能,相比新建工厂将减少近2年的建设工期,投入产出比更高。

为解决产能瓶颈,安琪酵母还与中报同一日发布了定增计划。安琪酵母本次定增预案预计募资总额不超过20亿元,主要用于酵母、酵母制品、新型酶制剂的绿色产能扩张以及补充流动资金。其中,扩张产能的项目包括宜昌年产3.5万吨酵母及酵母抽提物项目、普洱年产2万吨酵母项目以及年产0.5万吨新型酶制剂项目。上述项目建设期预计20个月。也就是说,安琪酵母在2022年到2023年间将迎来又一波投产高峰。

虽然安琪酵母对市场需求信心满满,但收入规模扩张却不一定能带动公司净利快速增长。根据历史数据,影响安琪酵母净利率的主要有两个因素。毛利率水平和固定资产折旧。

受糖蜜价格上涨影响,安琪酵母的毛利率仍将承压。而产能扩张带来的折旧增加也无可避免。安琪酵母最近一轮产能扩张在2017年。2018年和2019年,安琪酵母净利率持续下滑,分别为13.46%和12.28%。因此,近年来安琪酵母产能扩张计划更为平均,约为1.5年扩张2万吨的节奏。

2022年到2023年新一波投产高峰之后,安琪酵母净利率恐怕又会短期内受到冲击。本次募资合计投资约22亿元,如果到2023年全部转为固定资产,则安琪酵母的固定资产将增加42%。以过去三年平均7%的折旧率计算,安琪酵母折旧额将达到5.18亿元,比当前的年均折旧至少增加1亿元。

要规模还是要利润?

安琪酵母对于短期内净利率可能承压的状况并非没有意识。值得一提的是,作为安琪酵母员工持股平台的湖北日升科技有限公司2020年9月之后开始接连减持公司股票,截止2020年底持有2.66%的安琪酵母股份。不过,今年中报湖北日升已经没有出现在安琪酵母的前十大股东中。

事实上,安琪酵母员工激励的条件似乎也预示着公司对净利增长信心不足。

今年年初时,安琪酵母公告了一份限制性股票激励计划。其解禁的业绩目标之一是2020年到2022年的净资产现金回报率(EOE)不低于26%、27%和28%。业绩指标EOE是EBITDA和平均净资产的比值,而EBITDA为扣除所得税、利息支出、折旧与摊销之前的利润总额。也就是说,规模变大后新增的折旧并不会对该指标产生不利影响。因此,通过扩张规模实现EBITDA的增长是最快速的方法。

净利方面,安琪酵母设定的激励目标实现起来并没有难度。安琪酵母是以2017-2019年业绩均值为基数,即9.11亿元。2020年到2022年的净利润增长率不低于50%、55%和60%。照此计算,安琪酵母完成激励目标的2020年到2022年最低净利润分别为13.66亿元、14.12亿元和14.58亿元。尤其是,2021年和2022年的净利增速只有3%。

这样的激励标准设置,无疑会使得安琪酵母更加追求规模扩张而不是净利快速增长。与一味追求扩大规模相配合的,还有安琪酵母海外发展计划。

目前,安琪酵母已经成功打入俄罗斯和埃及市场。其中,埃及市场已经实现盈利,俄罗斯市场却自2019年实现盈利之后陷入亏损。今年上半年,安琪酵母的俄罗斯子公司又亏损634万元。近期,安琪酵母投资100万美元打算赴新加坡设立全资子公司,意在开发新加坡、马来西亚市场。新加坡公司将定位于亚太市场的区域营销平台,推进公司在当地新建渠道和拓展用户。值得注意的是,安琪酵母还将利用新加坡公司积极探索OEM贸易方式扩大规模。但OEM的毛利率显然低于C端产品。未来一旦OEM规模扩大,有可能会影响安琪酵母整体毛利率。

表面看,安琪酵母抛出了一份信心满满的扩张计划,力争十四五期间成为产能全球第二大的酵母生产商(目前产能排名第三)。但实际上,收入规模增长可能并不能带来净利润快速增长。短期内,安琪酵母恐怕要面临净利率继续恶化的状况。



植物照明行业前景广阔 相关概念值得关注(附股)█ █浙江五洲新春集团股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理到期赎回的公告█ █心理测试:哪个梯田景色最美,测试十一后你可以在工作上谋得一个份福利吗?█ █7月下旬,吉星高照,财运飞涨,事业步步高升,日进斗金的3星座!█ █如何看出十二星座暗恋一个人,金牛座:开始注重自身打扮█ █QQ音乐和网易云都要解除独家版权了!!!█ █挂着“红兜肚”,头顶“麻将桌”,俄伊尔38N反潜机为何如此怪异█ █整形手术当天嘴巴就歪了,女子:吃饭喝水都漏!院方:正常现象█ █便民生活:“入圈”必备指南█ █【十二属相】,十二生肖,明日大吉属相预测【7月26日】█ █刚怀孕的孕妇,能做阴超吗?█ █7月25号开始富贵挡不住、财来往上窜,3生肖鸿运当头,事业红火,大吉大利█ █脱胎换骨,5生肖最有福气,金牛报喜财富喷发,工作运旺到明年█ █「诗词鉴赏」消受莲花自在香,十首莲花的诗词,美了整个夏天█ █大暑,多食一味,少吃二物,常饮三茶,做好四防,秋冬健康少生病█ █销讲成交策略:5大技巧,让你的演讲更加吸引观众!█ █史说三国:一 西羌战争(4)
声明:内容来自搜狐,该文观点仅代表作者本人,本站仅提供信息存储空间服务。如果需要删除请联系站长;
社会上很多人传言,男人有钱就变坏,虽然这样的事发生地很频繁,但是也有一些人通过自己的努力,生活品质得到了提升,还是会好好生活,不会花天酒地,出轨,对自己的爱人从一而终,十二星座中这3个星座的男人就是…
[ 暂停美债上限协议本周到期,市场是否将面临“灾难性”后果? ] [ 懒财网2021年最新消息 ] [ 广东省交通运输厅关于深圳市海鸿船务有限公司申请新增运力指标的请示 ] [ 今起我省92号汽油每升略降8分钱 ] [ 申遗成功!福建泉州,“心”动世界! ] [ 浅谈风水美学是如何在古代建筑中成为点睛之笔的? ] [ 每日调研汇总:59家机构调研海尔生物!高毅、兴全等明星机构出席 ] [ 闻令即动,不惧“烤”验!平潭消防参加“闽动-2021”地震暨大型综合体实战演练 ] [ 山东硬汉的温情谎言 “这是游乐园的船” ] [ 三国时期诸葛亮为何六出祁山北伐曹魏,而不是攻打偏弱的东吴? ] [ 中国股市:千金难买“黄金坑”,主力拉升前洗盘,散户为何出局! ] [ 海南优质食材进入澳门市场 ] [ 我想,我比任何时候更懂你 ] [ 热血传奇:由来 ]

云顶集团网址


截止今年上半年,安琪酵母存货中的原材料已经达到12.24亿元,比2020年末时增加50.7%。安琪酵母第二季度净利率为15.19%,虽然环比和同比都有下降,但仍处于历史较高水平。其解禁的业绩目标之一是2020…

【 大石桥水利学院 】 【 新泰外语学校 】 【 六盘水重大项目 】 【 临海人事信息 】 【 安庆中专 】 【 项城独立学院 】 【 敦煌全托寄宿中学 】 【 锡林浩特政务要闻 】 【 大理能源局 】 【 北宁第七小学 】 【 阆中外语学校 】 【 瓦房店规划计划 】 【 延吉封闭小学 】 【 林州学历招生 】 【 莱西学历招生 】 【 萍乡全托寄宿中学 】 【 安宁本科院校 】 【 金昌政府领导 】 【 太原封闭中学 】 【 宜兴市民政局 】 【 德令哈第八小学 】


云顶集团网址
南安第七高中 】 【 阿城第三中学 】 【 石首大冶政府信息公开 】 【 高平第四小学 】 【 雅安国际中学 】 【 景德镇书香校园 】 【 佛山第六高中 】 【 北海征集调查 】 【 新乐政务要闻 】 【 林芝政府机构 】 【 福安封闭高中 】 【 简阳第一高中 】 【 霸州管理行政执法局 】 【 高雄第六中学 】 【 邳州重点大学 】 【 迁安市民政局 】 【 普洱书香校园 】 【 阳江重点高中 】 【 保山科技院 】 【 眉山第五小学 】 【 宜春培训招生

因着一句“越早越好,越快越好”求援,一场极速支援行动瞬间打响,深圳慈善会调运85台饮水机临时改道奔赴鄢陵,深圳安吉尔河南分公司连夜组装,价值260万元、满足12195人饮水需求的高端饮水机以九三学社和河南省青…

有意思的是,在近日,拥有着“云顶之弈魔术师”之称的红莲却连续使用了五把黑夜亚索阵容来上分。所以,在当前版本中,与黑夜使者相关的阵容其实是得到了比较大的提升,包括比较主流的黑夜游侠阵容就是其中之一。在当前版本中…

7月23日,贞丰团县委联合贵州师范大学心理学院“三下乡”社会实践志愿服务队,在双峰街道第一幼儿园开展“石榴籽一家亲”民族团结主题团队课活动。 活动中,贵州师范大学心理学院师生与贞丰志愿者同幼儿园小…

二,不要碰到个人就说自己的困难和遭遇,家家都有本难念的经,谁都不想当情绪的垃圾桶,别人之所以还忍着你是因为你还有利用价值。10个人里边有9个都是在教你怎么玩抖音的。我曾经试过在很多个自认为很了解抖音规则…


[ 俄罗斯正在制造新型“末日飞机” ] [ 侯寨水厂恢复供水!郑州市9座水厂已全部恢复生产,31个无水小区恢复供水 ] [ 迷你世界全民创造节人气作品已出,航天主题太燃,一艘飞天火箭 ] [ 娘嘞,感觉你都要倒闭了还捐了这么多 ] [ 孕期这样做,保证你是又美又幸福的准妈妈 ] [ 北大资源梦想城丨期待你回家 ] [ 北京市网贷平台“黄金钱包”2021年最新消息。 ] [ 手环问题成为核心,手环存在被否定,下一步该如何查验? ] [ 2021河北高考投档线: 多所985、211土木、采矿、护理专业分数不高 ] [ “烟花”已登陆!合肥发布最新提示! ] [ 德国斯坦霍普地暖管道 ] [ 财华洞察|“今晚上市”贾跃亭,离中国还有多远? ]

【吉安重点中学】【安康重点中学】【宣城学校网】【随州水利学院】【新乐市纪委监委】【汉中外语学校】【霸州大专】【平湖人事信息】【什邡农业学校】【文昌经济技术开发区】【平顶山商贸学校】【泸州第二小学】【兰溪第一中学】【呼和浩特政府领导】【襄阳第六小学】【雅安外语学校】【邯郸邢台国际小学】【胶州财政局】【雅安能源局】【威海市检察院】【聊城管理行政执法局】【龙海海洋局】【厦门第四高中】【龙岩就业服务中心】【肇庆培训招生】


拉萨市纪委监委 】 【 海林农业局 】 【 龙口科学技术局 】 【 佳木斯海洋局 】 【 安达文明单位 】 【 鸡西师范学院 】 【 辽源第三小学 】 【 长沙政府机构 】 【 梅河口第一中学 】 【 敦煌科学技术局 】 【 七台河第二中学 】 【 江阴自然资源局 】 【 松滋科技院 】 【 淮南博士统招 】 【 奎屯住房公积金管理中心 】 【 镇江第七小学 】 【 南昌交通运输局 】 【 灯塔独立学院 】 【 崇州农业局 】 【 高平第四中学 】 【 岑溪招生简介 】 【 兰溪第五中学 】 【 双城第三小学 】 【 阿尔山招生简介 】 【 鹤壁公路发展中心

直-20参与防汛救灾任务,

赛事前瞻:跳水梦之队初登场 中国双旗手同亮相,

“感动”的民族品牌,鸿星尔克火了,你是如何看待,

绿城捐赠1000万元,驰援河南抢险救灾,

上海野生动物园7月26日继续闭园公告,

共146.86万人!珠海最新核酸检测结果公布!,

新型模块化火箭炮亮相高原!采用与122㎜卡车炮同款底盘配20管火炮,

RX 6600、RX 6600 XT官方价格曝光:未发布 先降一波,

四川省科学健身“微课堂” |运动和不运动的人生,十年后差距有多大?,

成年人的崩溃,都是静悄悄:你能挺过多少坎,就能成多大事,

日本宣布将F-35B部署九州南部,果然暗藏玄机?被美媒一句话挑明,

2021各军校分数线公布!不高可以冲!2022届重点参考,

现代牧业完成收购中元牧业100%股权,

东营烟台国际中学 】 【 永康高中部 】 【 武冈工业和信息化局 】 【 铜陵第八小学 】 【 漳州国际小学 】 【 遵义征集调查
截止今年上半年,安琪酵母存货中的原材料已经达到12.24亿元,比2020年末时增加50.7%。安琪酵母第二季度净利率为15.19%,虽然环比和同比都有下降,但仍处于历史较高水平。其解禁的业绩目标之一是2020…

就算有钱了也不会变坏的三个星座男,依旧会好好疼爱人

社会上很多人传言,男人有钱就变坏,虽然这样的事发生地很频繁,但是也有一些人通过自己的努力,生活品质得到了提升,还是会好好生活,不会花天酒地,出轨,对自己的爱人从一而终,十二星座中这3个星座的男人就是这样,我们一起看看吧。

1、金牛座

金牛座的人品很好,三观也很正,对很多人来说都是最靠谱的,虽然有时候做事慢吞吞的,但是他们很守信用,不会放人鸽子,只是偶尔有一些小脾气,一哄就好了,不会记仇的。金牛座的人做事很踏实,不会投机取巧,他们会凭借自己的能力,努力提升自己的生活水平,而且承诺会给自己的爱人更好的生活,他们一定会说到做到,绝不辜负对方的期盼。

2、处女座

处女座的人很现实,对陌生人很冷漠,很少说话,对喜欢的人却很热情,他们做事情也很认真负责,不会钻空子,不仅对别人负责,更对自己负责。在感情中处女座也会很贴心,只要对方不会欺骗自己,什么事情都可以商量,就算对方犯了错,他们也会原谅对方,而且处女座对另一半非常好,他们就算有一天变得有钱了也不会抛弃对方,依然会和对方白头到老。

3、狮子座

狮子座对感情很认真,不管自己有没有钱,都舍得给对方花,而且从来不会后悔,他们觉得爱一个人就要舍得给她花钱,要把她当成自己的全部,只有真心付出才能收获自己想要的爱情,不管最后结果如何,只要对得起自己就够了。狮子座的人很有潜力,在工作方面愿意吃苦,而且敢说敢做,没有拖延症,对于自己的生活有很明确的计划,只要自己有决心,爱人的支持,就一定会看到一个美好的未来。



盘点:爱得越深就越容易受到伤害的星座!█ █蔷薇恋人优化海报曝光,兑换优雅恋人的亏死,珍宝阁即将开启█ █DNF:鬼泣最新神话排行数据测试,逆转当仁不让█ █宝青坊主是妲己?还是涂山九尾狐?《青蛇劫起》狐狸身世大起底█ █这6种狗狗不容易生病,养上一只,省心又省钱█ █理想汽车股权曝光:李想为大股东 王兴个人持股6.76%█ █台风“烟花”来袭 相关流域严阵以待防范暴雨洪水█ █陈都灵古装婚服照,拍出诡异聊斋风,瘦脸女孩慎入古风造型█ █众志成城!汇博医疗针对河南灾情拟捐赠不超过300万元的消杀防护产品█ █乾隆用了四十三年为康熙的八阿哥胤禩平反?他为什么跟雍正对着干█ █十二属相运势,十二生肖,大吉属相【7月25日】█ █企业网站做网络营销当心被对手用黑客手段攻击 上海添力█ █《Call of the Sea》Steam开启特惠活动 售价52元█ █济南少儿编程:Scratch编程之云老师带你做捕鱼游戏!~山东少儿编程~少儿编程█ █她从小被亲妈当丫环使唤,却是西门庆飞黄腾达的关键人物█ █鸿星尔克和奇瑞被吹爆,全因赚的少捐的多,网友:不能让它倒█ █大牛证券|三大指数均跌逾2%!这些板块逆势上涨█ █2周后,旧爱心动,甜蜜再生,情火不灭,姻缘大好,幸福余生█ █GIL|沙利文授予上海百利佳生医药科技有限公司“卓越创新奖”
声明:内容来自搜狐,该文观点仅代表作者本人,本站仅提供信息存储空间服务。如果需要删除请联系站长;
下载第132篇,赚钱笔记(扶摇生财思维)word文件
 
 
更多>相关资讯

点击排行